TMO

NYSE: TMO เครื่องมือวิทยาศาสตร์ชีวภาพ บริการวิจัยทางคลินิก (CRO)

Thermo Fisher Scientific Inc.

เครื่องมือ/น้ำยาวิทยาศาสตร์ชีวภาพรายใหญ่สุดโลก • Life Sciences Solutions • Analytical Instruments • Specialty Diagnostics • Lab Products & Biopharma Services (CRO/CDMO)

$627.55(TMO)

▲ +29.4% (รอบปี)

ราคา ณ 20 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $401.45 / $643.99
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Macrotrends

2026-08-08อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล FY2025 / TTM · อิง Adj. EPS

Market Cap

~$238B

~380M shares

P/E (TTM)

~27.4x

อิง Adj. EPS $22.87 · GAAP P/E ~28x

P/E เฉลี่ย ~5 ปี

~25–30x

ปัจจุบันต่ำกว่าเฉลี่ย

P/BV

~2.6x

BVPS ~$197 · ค่อนข้างสมเหตุ

กำไรสุทธิ FY2025

~$6.95B

GAAP · +4.5% YoY (ฟื้น post-COVID)

EPS (TTM)

~$22.87

Adj. · GAAP $18.19 · FY26E Adj. ~$24.50

BVPS

~$197

Book Value Per Share (FY2025)

ROE / ROA

~13.5% / 5.2%

ROIC ~9.0% · ปรับตัวหลัง COVID

รายได้ TTM

$44.56B

FY2025 · FY26E ~$47.3–48.1B

อัตรากำไรขั้นต้น

40.9%

FCF/Share ~$16.65 · ยืนหยัดดี

เงินปันผล

~0.37%

$1.88/ปี · เน้น buyback มากกว่า

Beta

~0.78

ผันผวนน้อยกว่าตลาด · defensive

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา TMO มูลค่าเหมาะสม $503 จุดสำคัญ

TMO เริ่มต้นรอบปีที่ $467.68 (ก.ค. 68) แล้วไต่ขึ้นแตะจุดสูงสุด $590.83 ในเดือน พ.ย. 68 หนุนด้วยผลประกอบการ Q3 ที่ดีและการฟื้นตัวของตลาด biopharma ก่อนจะปรับฐานลงมาที่ $513 (มิ.ย. 69) เนื่องจากความกังวลเรื่อง tariff และ China headwind ราว $400M ผลตอบแทนรอบปีอยู่ที่ +9.7% ยังสูงกว่า S&P 500 เฉลี่ย

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี · อิง Adj. EPS

1. P/E Valuation (Adj. EPS)

Adj. EPS (TTM) $22.87 × P/E เป้าหมาย ~22x — P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประวัติ 25–30x สะท้อน tariff/China uncertainty

$503.14

2. Forward P/E (FY26E)

Adj. EPS FY26E $24.50 × P/E เป้าหมาย ~22x — คาดรายได้ $47.3–48.1B หนุนจาก biopharma ฟื้น + PPD growth

$539.00

3. P/FCF Valuation

FCF/Share $16.65 × P/FCF เป้าหมาย ~28x — สะท้อน FCF yield ที่แข็งแกร่ง recurring consumables ~85%

$466.20

มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $466 – $539

$503

วิธี P/E (Adj.) ให้ค่ากลาง $503.14 วิธี Forward P/E สูงสุด $539 สะท้อนการเติบโต FY26 วิธี P/FCF ให้ค่าต่ำสุด $466 เนื่องจาก capex สูงช่วงขยายกำลังการผลิต เฉลี่ย 3 วิธี = $502.78 ≈ $503 ซึ่งใกล้เคียงราคาตลาด $513 แสดงว่า TMO ซื้อขายในราคาเหมาะสม (slight premium) ไม่ได้ถูกหรือแพงเกินไป

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $627.55

เหมาะสม $503

$352.10
MOS 30% $402.40
MOS 20% $503
Fair Value $539
กรอบบน FV $596
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $513 อยู่เหนือ Fair Value $503 เล็กน้อย (premium ~2%) บ่งชี้ว่าตลาดประเมินมูลค่า TMO ได้เหมาะสมค่อนข้างสูง โซนเข้าซื้อที่น่าสนใจคือ <$503 (MOS เริ่มเป็นบวก) ส่วนโซน Deep Value อยู่ที่ $402 (MOS 20%) และ $352 (MOS 30%) นักวิเคราะห์ 29 รายมีเป้าเฉลี่ย $596 (+1% จากปัจจุบัน)

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−25%

ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย (~2%) — ยังไม่มี MOS · รอย่อสู่ใกล้ $503 หรือต่ำกว่า

จุดซื้อ MOS 20%

$402.40

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$352.10

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $503

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $627.55 • EPS ฐาน ~$22.87 • รวมปันผล

BearEPS +5%/ปี

$529.40

-15.6%

EPS ปี 3~$26.47
P/E ออก20x
ปันผลรวม 3 ปี~$5.64
สถานการณ์tariff/China กดหนัก · biopharma ชะลอ

BaseEPS +8%/ปี

$633.82

+1.0%

EPS ปี 3~$28.81
P/E ออก22x
ปันผลรวม 3 ปี~$5.64
สถานการณ์biopharma ฟื้น · China คลาย · PPD ขยาย

BullEPS +11%/ปี

$719.44

+14.6%

EPS ปี 3~$31.28
P/E ออก23x
ปันผลรวม 3 ปี~$5.64
สถานการณ์ดีลใหม่ CDMO · AI-driven drug discovery · M&A

การประมาณการอิง Adj. EPS ฐาน $22.87 (FY2025) สถานการณ์ Base ที่ +8%/ปี สอดคล้องกับเป้าระยะยาวของ TMO และการฟื้นตัวของ biopharma end-market ปันผล $1.88/ปี รวม 3 ปี ~$5.64 มีส่วนน้อย (yield 0.37%) ผลตอบแทนหลักมาจาก capital gain · ตัวเลขเป็นเพียงการประมาณการ ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Biopharma ฟื้นตัว: การลงทุน R&D ของบริษัทยาและ biotech กลับมา หนุนความต้องการเครื่องมือ/น้ำยา TMO โดยตรง
Recurring consumables ~85%: รายได้ส่วนใหญ่เป็น recurring สร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ ทนต่อภาวะเศรษฐกิจได้ดี
PPD / CDMO ขยายตัว: ธุรกิจ CRO/CDMO เติบโตตามความต้องการ outsource drug development ของ pharma
Scale moat ระดับโลก: ความสัมพันธ์กับลูกค้าลึก + switching cost สูง ป้องกันการแข่งขันได้ดี
นักวิเคราะห์ consensus Buy: 29 ราย เป้าเฉลี่ย $596 (+1%) สะท้อน upside ที่นักวิเคราะห์มองเห็น
FY26E Revenue $47.3–48.1B: เติบโต ~6% YoY หนุนจากทุก segment โดยเฉพาะ Lab Products & Biopharma Services

▼Risks — ความเสี่ยง

Tariff / China headwind ~$400M: ผลกระทบนโยบายการค้าจีน-สหรัฐฯ กดรายได้ FY2026 ราว $400M เป็นความเสี่ยงใกล้ตัวที่สุด
Biopharma capex cyclical: หาก pharma/biotech ลดงบ R&D ในช่วงดอกเบี้ยสูง ความต้องการ instrument ลดตาม
GAAP vs Adj. EPS gap: Adj. EPS $22.87 vs GAAP $18.19 ต่างกัน $4.68 ส่วนใหญ่มาจาก amortization การเข้าซื้อกิจการ ลดทอน ROE จริง
COVID revenue base effect: รายได้ peak COVID (FY2022: $44.9B) ทำให้ growth ปีถัดมาดูต่ำ (normalization กด EPS ช่วง 2023–2024)
Valuation premium: P/E 22x adj. เหมาะสมแต่ไม่ถูก หาก EPS growth ต่ำกว่าคาด re-rating เป็นไปได้

สรุปภาพรวม

Compounder คุณภาพสูง — ราคาเหมาะสม รอย่อสะสม

Thermo Fisher Scientific ผู้นำ life-science tools ระดับโลก มีคูเมืองลึก (recurring consumables ~85%, scale moat, switching cost สูง) และธุรกิจ biopharma กำลังฟื้นตัว ราคา $513 ที่ P/E 22x adj. ≈ Fair Value $503 (MOS −2.0%) หมายความว่าตลาดประเมินมูลค่าค่อนข้างเหมาะสมแล้ว ยังไม่มี margin of safety ที่แท้จริง นักวิเคราะห์ 29 รายมีเป้าเฉลี่ย $596 (+1%) สะท้อน upside ระยะกลาง-ยาว ความเสี่ยงสำคัญใกล้ตัวคือ tariff/China (~$400M) และ P/E ที่ไม่ถูก

มูลค่าเหมาะสม

$503 ($466–$539)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −24.8%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$596 (Buy)

กลยุทธ์: TMO เป็น compounder คุณภาพสูงที่ราคาเหมาะสม เหมาะสำหรับทยอยสะสมในระยะยาว รอจังหวะย่อใกล้ $503 (FV) หรือ $402 (MOS 20%) จะได้ราคาดีกว่า หากมีอยู่แล้วใน port ถือต่อได้ · ไม่แนะนำ chase ราคาเหนือ $530+ โดยไม่มี MOS

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Thermo Fisher Investor Relations / Macrotrends