หุ้นวิ่งจากฐานต่ำราว $3.9 (กลางปี 2025) ขึ้นแรงเป็น ~5 เท่า ไปทำจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ $20.81 (พ.ค. 2026) จากกระแส CPO / optical interposer สำหรับ AI และดีล design win — จากนั้นร่วงหนักต่อเนื่อง: ทรุด ~22% หลังงบ Q1 2026 (ขาดทุนกว้างขึ้น) ย่อหลังประกาศเพิ่มทุน $400M + warrant กลางมิ.ย. และร่วงต่ออีกกว่า 30% ในช่วงปลายมิ.ย.–ต้นก.ค. หลังข่าวลบสองเรื่อง: Marvell/Celestial AI ยกเลิกคำสั่งซื้อ และมี securities class action ฟ้องเรื่องสถานะภาษี PFIC/การเปิดเผยข้อมูล ทำให้ราคาลงมาอยู่ที่ ~$8.3 (10 ก.ค. 2026) ก่อนจะฟื้นตัวกลับขึ้นมาที่ $9.58 (14 ส.ค. 2026) — ยังคง ผันผวนสูงมาก สะท้อนลักษณะหุ้นเก็งกำไรที่ valuation อิงอนาคตล้วน
หมายเหตุ: ข้าม DDM/P/BV และ P/E เพราะ ไม่จ่ายปันผล และ ยังขาดทุน/เกือบไม่มีรายได้ (รายได้ TTM ~$1.7M) — ประเมินด้วย รายได้อนาคต และ option value แทน • ราคาร่วง ~31% ในช่วง 22 มิ.ย.–10 ก.ค. 2026 (จาก $12.09 → $8.31) ตรวจสอบแล้วไม่ใช่ stock split/เปลี่ยน ticker (จำนวนหุ้น 172.6M คงเดิม, ราคาตรงกัน 3 แหล่ง) แต่เป็นแรงขายจริงจากข่าวลบ Marvell/Celestial AI ยกเลิกคำสั่งซื้อ + securities class action (สถานะภาษี PFIC) — จึงปรับ FV ลงเล็กน้อยสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจริง ราคาฟื้นตัวกลับขึ้นมาที่ $9.58 (14 ส.ค. 2026) แล้ว ใกล้เคียง FV มาก (MOS ~ −0.8%) และเงินสด $796M คิดเป็น ~$4.61/หุ้น (เกือบครึ่งของราคา) หนี้แทบไม่มี ($7.8M) ทำให้ EV เหลือเพียง ~$0.86B • กรอบมูลค่ากว้างผิดปกติ ($3–$20) เพราะ POET เป็น micro-cap เก็งกำไรเสี่ยงสูงมาก: รายได้ยังไม่มีนัย, ขึ้นกับว่า design win ที่เหลือจะกลายเป็นออเดอร์การผลิตจริงหรือไม่, และเพิ่มทุนบ่อย • ตัวเลขเหล่านี้อ่อนไหวต่อสมมติฐาน P/S/รายได้อนาคตอย่างสุดขีด — ถือเป็น กรอบอ้างอิงเชิงความน่าจะเป็น ไม่ใช่ราคาเป้าที่แน่นอน
ราคา $9.58 อยู่ ใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม $9.5 มาก (แพงกว่าเล็กน้อย ~0.8%) หลังฟื้นตัวจากจุดต่ำ $8.31 (10 ก.ค. 2026) — แทบไม่มี Margin of Safety เหลือแล้ว สาย value ยังรอสะสมเพิ่มต่ำกว่า $7.60 (MOS 20%) ลงไป ส่วนสายเก็งกำไรมองว่าดีล Lumilens ($50M, อาจ scale $500M+) ยังเดินหน้า และเงินสด $796M (เกือบครึ่งของ market cap) ยังหนามาก
หมายเหตุ: "EPS ฐาน/ปี 3" ในตารางนี้ใช้ รายได้ต่อหุ้น (rev/share) เป็นฐาน เพราะบริษัท ยังไม่มี EPS เป็นบวก — เป้าใช้ตัวคูณ P/S · จุดเข้า $9.58 (ฟื้นตัวจากจุดต่ำ $8.31 กลับขึ้นมาใกล้ fair value แล้ว) ทำให้ผลตอบแทนคาดการณ์ต่ำลงกว่าตอนราคา $8.31 แม้เป้าราคาเดิมไม่เปลี่ยน กระจายผลลัพธ์ กว้างมาก (−55% ถึง +270%) สะท้อนว่าผลตอบแทนแทบทั้งหมดขึ้นกับ เหตุการณ์ binary: design win ที่เหลือจะกลายเป็นออเดอร์การผลิตจริงและ scale ได้หรือไม่ หลังเสีย Marvell/Celestial AI ไปแล้ว — นี่คือ หุ้นออปชันความเสี่ยงสูง ที่ downside อาจหนัก (เพิ่มทุน/เจือจาง/คดีความ) ขณะที่ upside พึ่งการพิสูจน์เชิงพาณิชย์ที่ยังไม่เกิด
POET Technologies เป็น micro-cap pure-play optical interposer ที่วางตัวตรงคลื่น CPO ของ AI data center — ยังมี design win หลัก (Lumilens $50M อาจ scale $500M+), พันธมิตร 1.6T (Lessengers/LITEON) และเงินสด $796M (เกือบครึ่งของ market cap, หนี้แทบไม่มี) แต่ปลาย มิ.ย.–ต้น ก.ค. 2026 เจอข่าวลบสองเรื่อง: Marvell ยกเลิกคำสั่งซื้อที่เกี่ยวกับ Celestial AI และ securities class action ฟ้องเรื่องสถานะภาษี PFIC ทำให้ราคาร่วง ~31% จาก $12.09 เหลือ $8.31 (ตรวจสอบแล้ว ไม่ใช่ stock split — จำนวนหุ้นคงเดิม ~172.6M) ก่อนจะฟื้นตัวกลับขึ้นมาที่ $9.58 บริษัทยัง เกือบไม่มีรายได้ (TTM ~$1.7M) และ ขาดทุนหนัก ที่ราคา $9.58 สูงกว่า fair value $9.5 เล็กน้อย (ราว 0.8%) — แทบไม่มี MOS เหลือแล้ว นี่ยังคงเป็น หุ้นออปชัน/เก็งกำไรความเสี่ยงสูงมาก เหมาะกับสายรับความเสี่ยงสูงและขนาดสถานะเล็กเท่านั้น